Sektorrotation verstehen

00:00:00: Es gibt wirtschaftliche Szenarien, in denen die einen Sektoren eher profitieren und die

00:00:05: anderen eher leiden und umgekehrt.

00:00:07: Das Ganze nennt man Sektorotation, wenn also von einem in dem anderen Sektor Geld rüber

00:00:14: fließt, also in einem Sektor Geld abgezogen wird und im anderen Sektor Geld hinein fließt.

00:00:20: Und genau das ist es, was viele Investoren und auch viele Traders immer wieder auf der

00:00:25: Watchlist haben und wie sie sich das genau anschauen und worauf sie achten, das sind natürlich

00:00:31: spezielle Faktoren.

00:00:32: Deswegen habe ich wieder einen Deep Research gestartet zu diesem Thema und ja, Gerti und

00:00:37: Bauli werden dir jetzt gleich erzählen, was da alles herausgekommen ist und wie du Sektorotation

00:00:42: möglicherweise auch für dich und deinen Handelstil aufnehmen kannst.

00:00:47: Damit höre ich schon wieder auf zu plappern und gebe das Wort am Bauli und Gerti in diesem

00:00:51: Sinne viel Spaß beim Zuhören und wir hören uns danach dann nochmals.

00:00:56: Stellen Sie sich mal vor, Sie könnten Ihre Aktienperformance verbessern, einfach indem

00:01:00: Sie zur richtigen Zeit zwischen Marktbereichen wechseln.

00:01:03: Genau das ist ja die Idee hinter der Sektorotation und dazu haben Sie uns ja wirklich einige

00:01:08: spannende Quellen geschickt.

00:01:09: Absolut.

00:01:10: Wir tauchen da heute mal gemeinsam ein.

00:01:12: Es geht ja darum, Investments zu verschieben, je nachdem wo wir im Konjunkturzyklus stehen,

00:01:17: Aufschwung, Boom, Abschwung und so weiter.

00:01:19: Richtig, die Theorie dahinter, die auch in Ihren Unterlagen immer wieder betont wird,

00:01:23: unterschiedliche Sektoren laufen in unterschiedlichen Phasen einfach besser.

00:01:27: Und wir schauen uns das heute an, wie hängt das zusammen?

00:01:29: Welche Signale, also Zinsen, Inflation, Wirtschaftsdaten sind da wichtig und was lief historisch gut,

00:01:35: basierend auf den Analysen die Sie da haben, Werkzeuge wie Relative Rotation Graphs oder

00:01:40: Sektor ETFs, die streifen wir auch kurz.

00:01:43: Genau.

00:01:44: Ziel ist es für Sie, die Kernaussagen aus den Quellen rauszuziehen, wie diese Rotation

00:01:49: funktionieren und was die aktuellen Daten, wir sind ja Mitte 2025, vielleicht andeuten.

00:01:55: Okay, legen wir los.

00:01:56: Gerne.

00:01:57: Also ein ganz zentraler Punkt, der sich wirklich durchzieht.

00:02:00: Der Aktienmarkt nimmt die Wirtschaft oft Monate vorweg.

00:02:04: Ja, das ließ man immer wieder.

00:02:05: Und die Sektorrotation versucht genau das zu nutzen.

00:02:09: Man schichtet quasi Kapital um.

00:02:11: Raus aus Sektoren, die vielleicht schon heiß gelaufen sind.

00:02:15: Und rein in die, die erst mal nichts dran sein könnten.

00:02:17: Genau.

00:02:18: Man versucht der Wirtschaftsentwicklung immer so einen kleinen Schritt voraus zu sein.

00:02:22: Und ihre Quellen zeigen da ja auch ziemlich klare historische Muster.

00:02:25: Im frühen Aufschwung, also wenn die Wirtschaft wieder anzieht, dann sind es oft die Zykliker.

00:02:30: Technologie, zyklischer Konsum, Autos, Reisen, sowas.

00:02:34: Und oft auch Finanzwerte.

00:02:36: Eine Analyse nennt ja explizit 2003 oder 2009 als Beispiele.

00:02:41: Richtig, das sind so die Klassiker.

00:02:43: Und später, im Boom, wenn alles auf Hochtouren läuft, dann können laut den Datenindustrie

00:02:48: und Grundstoffe nachziehen.

00:02:50: Okay.

00:02:51: Und Energie und Rohstoffe, die kommen oft erst relativ spät im Aufschwung richtig in

00:02:56: Fahrt.

00:02:57: Wenn die Nachfrage halt boomt und die Preise steigen.

00:02:59: Ah ja.

00:03:00: Und was ich auch interessant fand, ein Hinweis in einer Quelle.

00:03:02: Wenn die Führung von diesen späten Zyklikern auf defensive Sektoren wechselt, also Basiskonsum

00:03:09: statt Energie.

00:03:10: Ja.

00:03:11: Das könnte ein Warnsignal sein.

00:03:12: Vielleicht belasten die hohen Rohstoffe dann schon die Wirtschaft.

00:03:15: Das ist ein guter Punkt, leitet direkt über zur nächsten Phase.

00:03:18: Im Abschwung in der Rezession, da gelten dann die Defensiven als relativ stabil.

00:03:24: Genau.

00:03:25: Das steht auch so in ihren Papieren, Basiskonsum-Güter, Gesundheit, Versorger.

00:03:30: Deren Geschäft ist ja weniger abhängig von der Konjunktur.

00:03:33: Richtig.

00:03:34: Und Versorger, das ist auch ein Punkt aus den Quellen, profitieren oft zusätzlich, wenn

00:03:38: die Leute erwarten, dass die Zinsen wieder sinken.

00:03:40: Das Beispiel 2008 wird ja auch genannt, da haben die sich deutlich besser gehalten.

00:03:44: Ja, das war so ein typisches Beispiel.

00:03:47: Was treibt das Ganze jetzt an?

00:03:49: Ihre Quellen nennen da mehrere Faktoren.

00:03:52: Ganz vorne?

00:03:53: Die Zinspolitik.

00:03:54: Klar.

00:03:55: Steigende Zinsen, das belastet eher Wachstumsaktien, also Tech zum Beispiel, die Bewertungen leiden,

00:04:01: weil zukünftige Gewinne stärker abgezint werden.

00:04:04: Okay.

00:04:05: Gleichzeitig können Value-Sektoren profitieren, finanzen etwa durch höhere

00:04:10: Zinsmagen oder auch Energie und fallende Zinsen stützen dann eher defensive und zinsensitive

00:04:15: Werte. Und die Inflation, die wird ja auch immer

00:04:18: wieder genannt. Steigende Inflation, haben wir ja 2022 gesehen, das hilft oft Rohstoffsektoren,

00:04:25: also Energiematerialien, weil deren Preise direkt steigen.

00:04:29: Absolut. Und dann natürlich die Konjunkturdaten selbst. Starke Daten sagen wir ein steigender

00:04:36: Einkaufsmanagerindex der PMI, der wird ja auch als wichtiger Indikator genannt.

00:04:41: Genau, der stützt Zykliker. Schwache Daten eher Defensive. Arbeitsmarkt, Konsumklima,

00:04:48: das spielt laut den Analysen alles eine Rolle. Um das zu verfolgen, nennen die Quellen ja auch

00:04:53: Werkzeuge. Diese Relative Rotation Graphs, RRGs, werden daher vorgehoben.

00:04:59: Ja, die visualisieren das ganz gut. Relative Stärke und Momentum der Sektoren,

00:05:04: eingeteilt in diese vier Quadranten. Führend, abschwechend, nachhinkend, verbessern.

00:05:10: Das gibt einen schnellen Überblick. Genau. Und für die Umsetzung verweisen die Quellen

00:05:15: dann oft auf Sektor ETFs. XLK für Tech, XLF für Finanzen in den USA. Gibt es natürlich auch für Europa, klar.

00:05:22: Gut, das bringt uns zur aktuellen Lage, Mitte 2025, so wie sie sich aus ihren Daten und

00:05:29: Analysen darstellt. Nach der Tech-Release 2020/21, dem Energie-Combeck 22, dem KI-Hype 23…

00:05:38: Ja, war ja einiges los. Zeigten die Daten für Q1 2025 eher stärker bei Defensiven.

00:05:45: Energie, Gesundheit, Basis-Konsum. Ziemlich leerbuchmäßig für einen späten Zyklus eigentlich.

00:05:52: Stimmt. Aber was sie spannend fand in einer Analyse? Paradoxerweise haben trotzdem viele

00:05:58: Sektoren den S&P500 geschlagen. Einfach, weil ein paar wenige Tech-Riesen den Index gebremst haben,

00:06:04: zeigt, wie konzentriert der Markt war. Ja, diese Konzentration ist echten Punkt. Aktuell,

00:06:09: so deuten es ihre Unterlagen an, kühlt sich die Wirtschaft eher ab. Die Fett macht Pause bei

00:06:14: den Zinserhöhungen, es wird schon über Zinssenkungen Ende 2025 spekuliert. Und das könnte, so

00:06:21: argumentieren mehrere ihrer Quellen, eine Rotation zurück zu den Frühzyklikern einleiten,

00:06:26: also Tech, zyklischer Konsum. Erste Anzeichen dafür werden ja auch genannt. Wobei die Quellen

00:06:31: auch sagen. Lage bleibt fragil, kurzfristige Rotationen sind häufig. Ein aktueller RGG-Chart aus

00:06:37: ihren Unterlagen zeigt das ja auch. Defensive sind noch führend, aber teils schon schwächelnd.

00:06:42: Ja, im abschwechend Quadranten. Genau. Und gleichzeitig tauchen Zyklicher wie Industrie und

00:06:46: Tech schon im verbessern Quadranten auf, gewinnen also relativ an Stärke. Passt irgendwie zu so einer

00:06:52: Übergangsphase. Ja, das trifft es gut. Fassen wir also für Sie die Kernpunkte aus den Quellen

00:06:57: zusammen. Sektor Rotation ist ein dynamischer Ansatz. Man versucht, die Sektoren mit dem

00:07:03: Wirtschaftspuls in Einklang zu bringen. Dieses Verständnis der Muster, wie es ihre Analysen

00:07:08: beschreiben, das kann helfen. Aber, und das sagen die Quellen auch klar, es ist keine Garantie.

00:07:14: Richtig. Unerwartete Shocks, Politik oder ebenso Megatrends wie KI, die können die üblichen

00:07:21: Muster durchbrechen. Und das Timing bleibt halt die große Herausforderung. Absolut. Und damit ein

00:07:26: letzter Gedanke, der sich aus ihren Unterlagen ergibt. Wir scheinen ja an einer ziemlich

00:07:31: spannenden Schwelle zu stehen. Potenziell vom späten Zyklus in einen neuen, frühen Zyklus.

00:07:37: Könnte sein, ja. Die Frage an Sie ist dann, wohin glauben Sie, basierend auf diesen Infos,

00:07:42: fließt das Kapital als Nächstes? Und auf rieches Signal. Inflation, Wachstum, Zinsen. Sollte

00:07:49: man jetzt vielleicht am genauesten achten, um die nächste große Rotation nicht zu verpassen.